Mallorca - nur emotionale Rendite

Mallorca - nur emotionale Rendite

Staatsanleihen aufzukaufen. Spanien führte Zinsdeckelungen für Bankgutha- ben ein und bevorteilt somit Staatsanleihen relativ zum Sparkonto. In Japan und Portugal gab es jüngst Wiederverstaatlichungen von kapitalkräftigen Ins- titutionen und Rentenprogrammen. Fazit Die Schuldenprobleme in der Eurozone, in den USA und in Japan lassen finanz- repressive Maßnahmen als verlockenden Ausweg erscheinen. An aktuellen Beispielen mangelt es nicht. Doch auch wenn einige Eingriffe durch notwendige Regulierung oder ein schwaches konjunkturelles Umfeld geboten scheinen, so bergen niedrige oder gar negative Realzinsen besonders mit Blick auf den demografischen Wandel erhebliches Konfliktpotential. Wo das Umlageverfahren wegen der Alterung der Gesellschaft nicht mehr reicht, wird die kapitalgedeckte Altersvorsorge zur Notwendigkeit. Diese wie- derum bleibt von negativen Realzinsen nicht unberührt. Die Freude des Staates über geringere Refinanzierungskosten ist somit das Leid des Sparers. Die kapitalgedeckte Altersvorsorge wird von der finanziellen Repression hart getroffen. Positiv gewendet: Die stabilisierenden Maßnahmen der Notenbanken und Regulatoren verhindern Schlimmeres, negative Realzinsen sind noch das geringste Übel. Und wenn sich die Situ- ation in der Eurozone entspannt, wer- den die Zinsen für deutsche Staatsanleihen wieder steigen. Denn der Haupt- grund für das niedrige deutsche Zinsniveau ist nicht die Zinspolitik der EZB, sondern die Flucht der internationalen Anleger in die als sicher geltenden Bundesanleihen. Seite 164 read different

Seitenübersicht